Битва гигантов

Взаимоотношения между Китаем и США в этом году заметно ухудшились. Страны обмениваются угрозами повышения импортных пошлин, некоторые из них уже успели реализоваться. В ходе недавних переговоров американские власти потребовали сократить профицит Китая во внешней торговле с США на $200 млрд к 2020 году.

Дональд Трамп обвиняет КНР в том, что ее внешнеэкономическая деятельность приводит к сокращению рабочих мест в США, несправедливым условиям внешней торговли, незаконному использованию идей в области высоких технологий. Надо понимать, что налицо структурные проблемы, и при помощи агрессивной риторики их не так-то просто решить.

В последние годы Китай стремится занять лидирующие позиции в мировой экономике, стать одним из центров влияния. Одна из целей КНР — укрепить позиции юаня в качестве средства взаимных расчетов. Юань был признан резервной валютой еще в 2015 году. Однако более активное продвижение началось в 2018 году, когда были запущены торги фьючерсами на нефть в юанях. В дальнейшем Пекин намерен перевести расчеты по импорту нефти на юани вместо долларов.

В теории это должно привести к тренду на вытеснение доллара с мировой арены. Американская валюта и так демонстрирует признаки слабости на международном валютном рынке. От максимума начала 2017 года индекс доллара успел просесть примерно на 10%. Однако о скором крахе американской валюты говорить, мягко говоря, преждевременно. Риски носят скорее долгосрочный характер.

Надо понимать, что одно из препятствий на пути к гегемонии юаня — жесткие ограничения на вывод капитала за рубеж, которые были усилены в 2017 году после истощения валютных резервов из-за неправильной политики в области управления юанем, которая привела к ослаблению валюты вместо запланированного роста.

Более того, развитие фьючерсного рынка на нефть в юанях в попытках влиять на ценообразование энергоносителей невозможно без развитого внутреннего спотового рынка. Пока в Китае он отсутствует, поставки осуществляются из-за рубежа.

Что касается долларов, то фискальное стимулирование под эгидой Дональда Трампа, включая налоговую реформу и запланированные инфраструктурные расходы, способно ухудшить ситуацию с госдолгом США. Сейчас он уже перевалил за отметку в $21 тр

Будет ли апокалипсис

Возможные торговые войны создают риски того, что Китай прекратить покупать гособлигации США в свои резервы. Тем временем баланс ФРС потихоньку сокращается из-за отказа от реинвестирования части средств, полученных от истекших облигаций.

Ситуация с государственным долгом США пока не слишком беспокоит участников рынка. Гособлигации принято считать условно безрисковым и защищенным инструментом. Для понимания — в 2011 году агентство S&P снизило суверенный рейтинг США до отметки «AA+». Гособлигации США при этом пошли в рост, что вышло за рамки формальной логики.

В отдаленной перспективе ситуация может стать более плачевной. В случае возникновения негативных триггеров, например сброса Китаем госдолга США, доходности могут устремиться вверх, а рынок акций подвергнется сильным распродажам. Дополнительный фактор давления на доллар — возможное усиление инфляции. В принципе увеличение ставок ФРС — это позитив для доллара. Но важны и реальные ставки, то есть за вычетом инфляции.

Таким образом, эскалация торговых войн между США и Китаем создает угрозу мировой финансовой системе. Налицо фактор риска для доллара, рынка акций и облигаций. При этом панические настроения способны охватить не только американский рынок, но и затронуть прочие уголки мира за счет эффекта межрыночных взаимосвязей и привести к оттоку средств с развивающихся рынков.

Впрочем, «сценарий апокалипсиса» в среднесрочной перспективе рассматривать не стоит. Цикл монетарного ужесточения ФРС в реальности находится в начальной стадии. Судя по последним заявлениям, Китай готов пойти на уступки в торговых взаимоотношениях со Штатами. Для России же усиление роли КНР может охарактеризоваться появлением новых инвестиционных идей как в сырьевом, так и в инновационном секторе экономики.

.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Реплика РОО СКПС.

И тем не менее верна пословица: «Паны дерутся — у холопов чубы трещат», мировому пролетариату все эти баталии ни к чему. Но чтобы от них избавиться, нужно избавиться от засилья мировой финансовой олигархии и утвердить в мире социалистическое правление с его плановой экономикой. Тогда и прекратятся нынешние битвы гигантов, чреватые  сначала мировым экономическим кризисом, а потом и  Третьей мировой войной. Думать и действовать нужно сейчас, так как потом поздно будет, некому будет думать и действовать.